Congresleden introduceren wetsvoorstel om de definitie van effecten te wijzigen om cryptocurrency uit te sluiten

Twee congresleden komen met een wetsvoorstel dat digitale valuta’s zou uitsluiten van effectenclassificatie en de fiscale behandeling van cryptocurrencies aanzienlijk zou verbeteren. De nieuwe definitie zou kunnen profiteren van huidige cryptocurrency-projecten, zoals Ripple’s XRP, en ICO’s en STO’s in staat stellen om met meer duidelijkheid geld in te zamelen.

Vandaag, CNBC meldde dat een tweeledige wet, de ‘Token Taxonomy Act’, zou verduidelijken hoe cryptocurrencies passen binnen het regelgevingskader van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission.

De nieuwe wet zou een “digitale token” nauwkeuriger definiëren en verduidelijkt dat effectenwetten niet van toepassing zouden zijn op een cryptocurrency zodra het een “volledig functionerend netwerk” wordt, zoals verklaard door CNBC..

Gerelateerd: The Investor’s Guide to Cryptocurrency Taxes

Het wetsvoorstel zou ook gunstiger fiscale behandelingen voor cryptocurrencies introduceren. Momenteel leidt het verhandelen van de ene crypto voor de andere tot kapitaalwinsten of -verliezen en levert dit vaak een grote hoeveelheid gegevens op. Een ander probleem is dat wanneer iemand een klein item met cryptocurrency koopt, zoals koffie, die transactie ook dezelfde winsten of verliezen zou opleveren.

Het voorgestelde wetsvoorstel zou deze problemen aanpakken door een vrijstelling te creëren voor crypto-naar-crypto-uitwisselingen (‘soortgelijke’ uitwisselingen), zoals het verhandelen van Bitcoin voor Ethereum. Bovendien zou het wetsvoorstel een vrijstelling creëren voor kleine (de minimis) transacties onder een bepaalde drempel, waardoor gebruikers crypto gemakkelijker als ruilmiddel kunnen gebruiken.

Huidige effectenwetten

De basis voor de huidige Amerikaanse effectenwetten vloeit voort uit de Securities Act van 1933 en de Securities Exchange Act van 1934. Een andere rechterlijke uitspraak, SEC. v.W.J. Howey Co., produceerde een veel gebruikte standaard, de ‘Howey Test’ om te bepalen of een investering kwalificeert als een effect.

De Howey-test, zoals gedefinieerd door FindLaw, heeft vier verschillende onderdelen:

• Het is een investering van geld;
• Er is een verwachting van winst uit de investering;
• De investering van geld is in een gemeenschappelijke onderneming;
• Elke winst is afkomstig van de inspanningen van een promotor of derde partij.

Als een investering aan deze vier criteria voldoet, wordt deze waarschijnlijk geclassificeerd als een effect.

SEC Handhaving

Tot dusver heeft de SEC slechts enkele handhavingsmaatregelen genomen tegen blockchain-gerelateerde projecten, zelfs voor degenen die actief zijn in de Verenigde Staten..

De redenering is een broeinest van controverse geweest voor de crypto-gemeenschap. Sinds 2023 voert de SEC acties uit tegen de DAO, Munchee, EtherDelta, Paragon en Airfox, en DJ Khaled en Floyd Mayweather.

Deze handhavingsmaatregelen hebben enkele, maar niet alle, problemen met betrekking tot de classificatie van effecten voor cryptocurrencies opgehelderd.

Verklaringen van degenen in de SEC

Sommige verklaringen van de SEC, en van haar voorzitter, Jay Clayton hebben ook inzicht geboden. Met betrekking tot cryptocurrencies en andere tokenaanbiedingen:

“… uitgevers van gedistribueerde grootboek- of blockchaintechnologie-gebaseerde effecten moeten aanbiedingen en verkopen van dergelijke effecten registreren, tenzij een geldige vrijstelling van toepassing is.”

En voor de behandeling van uitwisselingen:

“… effectenbeurzen die voorzien in de handel in deze [cryptocurrency] effecten moeten zich registreren, tenzij ze zijn vrijgesteld.”

Er zijn een aantal verschillende vrijstellingen waarvan cryptobedrijven kunnen profiteren. De meest voorkomende is Verordening D, die bedrijven in staat stelt geld in te zamelen bij geaccrediteerde investeerders. Twee andere recentere aanbiedingen zijn onder meer Regulation Crowdfunding, waarmee een project tot $ 1.040.000 kan ophalen, en Regulation A, waarmee een bedrijf effecten tot $ 50 miljoen kan verkopen.

Gerelateerd: ICO’s kunnen tot $ 50 miljoen opbrengen; Cryptocurrencies profiteren nu van de SEC-voorschriften van 2015

ICO’s zijn echter nog steeds aantrekkelijk gebleken voor bedrijven die snel grote hoeveelheden geld willen ophalen, vooral tijdens de hausse van eind 2023. Dat gezegd hebbende, heeft de keuze om een ​​ICO uit te voeren veel bedrijven in mogelijk juridisch gevaar gebracht..

Eindelijk, naar herhaal het standpunt van de SEC​

“ONS. De federale effectenwetgeving kan van toepassing zijn op verschillende activiteiten, waaronder gedistribueerde grootboektechnologie, afhankelijk van de specifieke feiten en omstandigheden, zonder rekening te houden met de vorm van de organisatie of technologie die wordt gebruikt om een ​​bepaalde aanbieding of verkoop tot stand te brengen. “

Hoewel deze verklaringen – samen met de handhavingsmaatregelen van de SEC – aangeven dat de Commissie actie zal ondernemen tegen degenen die zich niet aan de effectenregelgeving houden, heeft de SEC projecten ook wat speelruimte geboden.

Bij de handhaving tegen Paragon en AirFox kregen beide bedrijven routes aangeboden om hun aanbod te corrigeren.

“… deze orders bieden een model voor bedrijven die tokens hebben uitgegeven in ICO’s en trachten te voldoen aan de federale effectenwetten”, zegt Steven Peikin, co-directeur van de Enforcement Division van de SEC..

Door aan te bieden om investeerdersfondsen terug te geven (recisie), in te stemmen met het regelmatig indienen van rapporten bij de SEC, en door de informatieverschaffing aan investeerders te verbeteren, kunnen projecten in potentie voldoen aan de effectenwetgeving, zelfs als ze eerder een ICO hadden..

SEC-voorzitter Jay Clayton had ook enkele klinkende uitspraken gedaan over cryptocurrency:

“U moet beginnen met de aanname dat u begint met een aanbieding van effecten.”

Voor zijn redenering noemt Clayton het gebrek aan overzicht en het potentieel voor marktmanipulatie:

“Dat soort waarborgen bestaan ​​momenteel niet op alle wisselkantoren waar digitale valuta’s worden verhandeld … Wanneer je activa ziet verhandelen op [de] Nasdaq of NYSE, is er veel toezicht dat jou en mij verhindert om samen te werken en doen alsof we gedecentraliseerd zijn. Dat soort waarborgen bestaan ​​niet in veel markten waar digitale valuta’s worden verhandeld. “

Dit zijn slechts enkele verklaringen van de SEC die aangeven dat de Commissie van plan is effectenwetten te reguleren en te handhaven, zelfs voor bedrijven die profiteren van gedistribueerde grootboektechnologie.

Mogelijke uitzonderingen door decentralisatie

Hoewel de SEC standvastig lijkt over regelgeving, zijn er ook enkele opmerkelijke verklaringen die erop wijzen dat sommige projecten onder een andere classificatie zouden kunnen vallen. William Hinman, de directeur van de divisie van Corporation Finance van de SEC, zei dit in een toespraak​

“Als het netwerk waarop het token of de munt moet functioneren voldoende gedecentraliseerd is – waar kopers redelijkerwijs niet langer zouden verwachten dat een persoon of groep essentiële management- of ondernemersinspanningen zal leveren – vertegenwoordigen de activa mogelijk geen investeringscontract.”

Hinman zegt verder dat Bitcoin en Ethereum geen effecten lijken te zijn:

“Het netwerk waarop Bitcoin functioneert, is operationeel en lijkt al een tijdje gedecentraliseerd te zijn, misschien vanaf het begin. Het toepassen van het openbaarmakingsregime van de federale effectenwetten op de aanbieding en wederverkoop van Bitcoin lijkt weinig waarde toe te voegen. En afgezien van de fondsenwerving die gepaard ging met de oprichting van Ether, op basis van mijn begrip van de huidige staat van Ether, het Ethereum-netwerk en zijn gedecentraliseerde structuur, zijn huidige aanbiedingen en verkopen van Ether geen effectentransacties. “

Impact op de cryptocurrency-markten

Het geïntroduceerde wetsvoorstel heeft het potentieel om nieuwe richtlijnen te bieden aan de SEC en de situatie te verbeteren van veel projecten die al ICO’s hebben uitgevoerd. Bovendien zal het wetsvoorstel de handel in en het dagelijkse gebruik van cryptocurrency nog aantrekkelijker maken door een verbeterde fiscale behandeling.

Crypto-enthousiastelingen zouden echter niet te snel moeten hopen. Het wetsvoorstel heeft nog een lange weg te gaan voordat het wet wordt.

Dat gezegd hebbende, als de Token Taxonomy Act door het Congres zou worden aangenomen, zou dit diepgaande gevolgen hebben; De wet kan mogelijk een nieuwe fase van innovatie en acceptatie op gang brengen voor zowel blockchain als cryptocurrency.